指引衣饰巨头lululemon近日在官网发布公告称，任职零散七年的首席实行官Calvin McDonald将于2026年1月31日卸任。同日，lululemon还最新发布了2025财年第三季度财报。
最新财报高慢，第三季度，公司净营收增长7%至25.7亿好意思元，但同时公司录得净利润和买卖利润双双下滑，中枢的北好意思市集营收同比下降2%。
具体来看，同时公司录得净利润3.07亿好意思元，同比下滑12.8%。毛利率下降290个基点至55.6%，运谋利润下降11%至4.359亿好意思元，买卖利润率下降350个基点至17%。值得一提的是，在音问发布之际，lululemon股价年内已下降逾46%，市值挥发约250亿好意思元。
尽管Calvin McDonald任内带领公司终领路营收超两倍增长，但财报揭示的事迹压力、北好意思市集的增长停滞以及来自首创东谈主的公开月旦，为这次处分层变动埋下伏笔。而跟着董事会运行世界CEO搜寻，lululemon厚爱干与一个充满不细则性的新周期。
CEO将卸任，首创东谈主此前炮轰
公开贵寓高慢，Calvin McDonald于2018年8月接办lululemon，在他的指挥下，公司开启了一段高速推广的“黄金时期”。
公告高慢，自2018年加入lululemon以来，Calvin McDonald带领公司历经了一段权贵增长与立异的发展技术。在其指挥下，lululemon的年收入增长超两倍，公司研讨本财年营收将达到110亿好意思元。他还将lululemon的世界业务疆域拓展至30多个国度及地区，并鼓动中国大陆业务成长为公司第二大市集。
在居品政策上，Calvin McDonald力推多元化。他上任次年便建议“2023年男装销售额翻倍”的倡导，为此公司引入前李维斯筹划副总裁Jonathan Cheung担任首席居品官，并签约汉密尔顿等顶级指引员，效用擢升品牌在男性破费者中的剖析度。尽管该倡导提前完成，但其对举座营收结构的改动并不权贵，2019至2024年间，男装营收占比仅从23.5%微增至25.2%。此外，他还主导了指引鞋系列的研发与上市，并对弘扬欠安的童衣品牌Ivivva和智能健身镜Mirror业务止损。
关系词，亮眼财报的背后，首创东谈主Chip Wilson与处分层的不对为这次东谈主事变动埋下伏笔。本年以来，Chip Wilson屡次公成立声，直指公司处分层向主流审好意思和洽，正在“失去潮水感”，并以为“阿谀整个东谈主反而会失去品牌中枢力量”。他甚而私费在《华尔街日报》刊登告白，月旦以Calvin McDonald为代表的“专注于财务的CEO”并不果真集结居品”。
在Chip Wilson看来，Calvin McDonald虽处分才气出色，但枯竭长久的政策目光，其主导的多元化推广正在稀释品牌的中枢价值，让lululemon有“沦为Gap”的风险。这些来自品牌灵魂东谈主物的捏续“炮轰”，无疑加重了董事会和投资者的压力。
跟着Calvin McDonald的离任干与倒计时，为确保正经过渡，他本东谈主也将以高档照看人身份留任至2026年3月。
关系词，市集更热心的是，谁将是下一位掌舵者。公告明确指出，董事会致力于于寻找一位领有带领公司资格增长和转型技术不凡事迹的指挥者，以引颈公司开启下一个见效篇章。
北好意思事迹承压，中国“狂飙”
摆在新帅眼前的挑战是具体而严峻的。算作公司基石的北好意思市集，正资格事迹失速弘扬。2025财年第三季度财报高慢，占总营收近三分之二的北好意思地区净收入同比下降2%，同店销售额更是下滑5%，成为负担公司举座增长的主要身分。
北好意思市集的逆境或源于表里双重挤压。外部来看，AloYoga、Vuori等新兴品牌以更高性价比和精确的瑜伽场景定位分流客户，宝尊电商收购SweatyBetty后加快布局中国市集的动作，也让世界竞争愈发热烈；里面则受关税高潮与好意思国小额豁免政策取消影响，公司研讨2025年运营收入将减少2.1亿好意思元。
更严峻的是居品立异瓶颈，Calvin McDonald在9月的分析师会议上曾坦言，“咱们的安静应答居品仍是变得老套，莫得引起破费者共识。”“公司过于依赖一些中枢居品，举例scuba指引衫，而这些居品已出现需求消弱迹象。”南齐·湾财社记者主看护到，中金公司在对于lululemon最新研报中指出，处分层虽建议好意思国复苏框架，并通知现任CEO将离职，但品牌系统性立异才气仍需更多需求响应考证。
与北好意思市集的寒意造成对比的是，以中国为中枢的海外市集成为独一的增长引擎。第三季度海外市集净营收同比暴涨33%，可比销售增长18%，其中中国大陆市集弘扬尤为亮眼，净营收同比增长46%至4.654亿好意思元，占世界总营收比重从客岁同时的13%擢升至18%，同店销售额增幅达25%。
处分层在财报电话会议中提到，中国大陆业务依然保捏苍劲态势，对事迹感到尽头舒心。瞻望改日，研讨中国大陆全年净营收的增速将达到或优于此前给出的20%至25%指引高区间（不含2024财年第53周）。首席财务官Meghan Frank还透露，本年世界研讨新增约46家直营门店，大部分位于中国。
关系词，一个值得深念念的问题是，中国市集的苍劲增长，究竟能在多猛进度上弥补北好意思大本营的失血？过度依赖单一增长引擎，也为lululemon的改日增添了不细则性。
采写：南齐·湾财社记者 孙阳
